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专注洁净和节能事业

媒体报道

铸造微玻纤制品国际品牌

再升科技:高成长性凸显2016.10.11

  • 文 / 商艾华|西南证券
  • 编者按:公司为国内微玻璃纤维棉领域龙头企业,高送转实施后强势填权,高成长性获市场认可。公司产能不断释放叠加下游需求提升,将在未来一段时间内保持高速发展态势,维持“买入”评级。

    冰箱新国标实施,VIP芯材需求有望爆发。冰箱新版能效国家标准于10月1日正式实施,预期淘汰20%这部分高耗能产品,VIP芯材以其优异节能性能有望大展拳脚。且VIP板冰箱在日本市场占有率超70%,我国尚不足10%,发展空间巨大。

    产能释放叠加需求提升,高成长确定。公司IPO项目已有部分建成投产,待该项目全部建成后,公司滤纸和VIP芯材产能翻番;且非公开发行扩建微纤维玻璃棉制品等项目,将持续释放产能满足需求,在较长的一段时间内为公司快速增长提供动力。

    完善产业链布局,外延整合值得期待。在外延整合方面,公司设立并购基金、现金注资德国哈佛液体过滤公司、收购重庆纸研院等,动作频繁。我们认为公司产业链整合思路清晰、意图较为明确,后续产业链延伸动作或将持续,进一步发挥公司全产业链优势。

    预计公司16-18年复合增长率超过100%,EPS分别为0.30元、0.83元、1.43元,对应动态PE分别为63倍、23倍和13倍,是高成长确定的稀缺标的,维持“买入”评级。

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